Центробанк
встал на защиту рубля

27 мая
Центральный банк России поднял
ставку рефинансирования до 150%. Как
заявили в ЦБ РФ, это был вынужденный
шаг, предупреждающий обесценивание
рубля.

Напомним, как
развивалась ситуация последние три
месяца. 16 марта ставка
рефинансирования Центрального
банка России (процент, под который
коммерческие банки могут взять
кредит в ЦБ) была поднята до 30%
годовых, 19 мая — до 50%. Последующие
несколько дней показали, что эти
меры оказались недостаточными,
доходность государственных
краткосрочных облигаций 26 мая
подошла к отметке 80% годовых. Как
следствие, 27 мая ставка Центробанка
была увеличена до 150%. Это
упреждающая жесткая, но временная
мера, заявил в четверг на
селекторной прессконференции
заместитель директора
департамента связей с
общественностью центробанка
Александр Вихров. Она нужна для
того, чтобы остановить движение
капитала из России. По словам
Александра Вихрова, с 1995 года это
третья массированная атака на
рубль. Сейчас мы вновь наблюдаем
бегство от рубля к доллару,сказал
он.

Ставка
рефинансирования является своего
рода инструментом ЦБ для быстрого
реагирования на отток капитала из
страны. Пока Банк России, используя
этот инструмент, остановил этот
процесс. Как отмечают аналитики ЦБ,
повышение ставки рефинансирования
не должно пугать обывателей, для
которых инфляция означает рост цен.
В Центробанке заверили, что на
ценах внутреннего рынка принятые
меры не отразятся.

Повышение
ставки рефинансирования является
одним из инструментов ЦБ как раз
для того, чтобы предотвратить
девальвацию рубля, которая выгодна
тем, кто держит капитал в долларах,
подчеркнул Александр Вихров. ЦБ
предложил цифры инфляции на этот
год в пределах 5-7%. За последние 4
месяца она составила 3,4%.

Однако
повышение ставки рефинасирования
и, как следствие, удорожание рубля
может пагубно сказаться на банках.
Опыт прошлых лет показал, что это
были краткосрочные меры. Но сегодня
никто не может сказать, на какой
период времени она
распространится.

Кроме того,
повышая ставку рефинансирования,
ЦБ отвлекает средства с рынка
корпоративных ценных бумаг на
рынок ГКО. Таким образом, снижается
капитализация российских компаний.
Еще в июне прошлого года она
составляла 113 млрд.долларов, а
сегодня около 60 млрд., в то время как
капитализация General Motors, к примеру,
составляет более 80 млрд.

В ЦБ
предлагают смотреть на эту
проблему шире. Это проблема не ГКО,
а внутреннего долга России, считает
Александр Вихров. Конечно, все
тенденции как положительные, так и
отрицательные были просчитаны
аналитиками ЦБ, прежде чем ставка
была увеличена до 150%. Несомненно,
нужно сбалансировать фондовый
рынок, чтобы не допускать
каких-нибудь перекосов. Сегодня
идет очень серьезное обсуждение
альтернатив краткосрочным
заимствованиям. А также о том, как
перевести их в среднесрочные и
долгосрочные с тем, чтобы увести
средства с валютного рынка.