«Руководство ВР заверило президента в том, что компания заинтересована в долгосрочном и взаимовыгодном сотрудничестве с Россией», – подтвердил представитель ВР. Однако на аудиенции у президента кроме председателя совета директоров ВР Карла Хенрика Сванберга и главного управляющего директора Роберта Дадли присутствовал и руководитель «Роснефти» Игорь Сечин. Что он делал на этой встрече, представители «Роснефти», ВР и пресс-служба президента пояснить не смогли.

Нефтяники уведомили президента о ходе переговоров между «Роснефтью» и ВР по поводу выкупа её доли в ТНК-ВР, уверяет источник, близкий к одной из компаний, добавляя, что встреча носила технический характер – сама сделка ещё не согласована. Никаких прорывов в переговорах после встречи с Путиным ждать не стоит, уверен чиновник, близкий к администрации президента. Об итогах трёхсторонней встречи с президентом «Роснефть» объявит на днях на форуме в Сочи, сказал «Ведомостям» сотрудник госкомпании, но детали не раскрыл.

Поступило новое предложение

По соглашению акционеров ТНК-ВР преимущественное право на ведение переговоров с ВР о выкупе её доли в компании принадлежит второму совладельцу – консорциуму ААР («Альфа» – Access — «Ренова»). Ещё 18 июля ААР уведомил британцев о желании обсудить перераспределение долей акционеров в ТНК-ВР, и с этого момента начался 90-дневный период (он завершается в середине октября) на согласование деталей возможной сделки. ВР вправе вести переговоры и с другими претендентами, но сделка с ними возможна, только если британская компания не договорится с ААР. Все переговоры должны быть добросовестными: предложение, которое в конечном счёте выберет ВР, действительно должно быть самым привлекательным как для самой ВР, так и для ТНК-ВР, иначе ААР сможет оспорить сделку в суде, поясняли «Ведомостям» сотрудники ВР.

Сейчас активных переговоров между партнёрами нет, говорят два источника, близких к ААР. «Консорциум предложил выкупить у BP 25% ТНК-BP, но BP ответила, что хочет продать всю долю», – пояснил один из собеседников «Ведомостей», добавив, что выкупить весь пакет у ВР консорциум пока не предлагал. ААР по-прежнему заинтересован в проведении переговоров с британской компанией, но та сфокусирована на сделке с «Роснефтью», сетует он. Для ВР госкомпания – более предпочтительный покупатель, считает собеседник «Ведомостей»: такая сделка наверняка будет включать стратегические договорённости. «Кроме того, по словам источников, знакомых с ходом переговоров, стороны обсуждали продажу «Роснефти» принадлежащих ВР 50% в ТНК-ВР. Госкомпания, которая уже ведёт переговоры с банками о привлечении 10 – 15 млрд. долларов, собирается купить половину доли (25%) за наличные, а оставшиеся 25% обменять на свои акции. «Наёмный менеджмент госкомпании будет распоряжаться не собственными, а государственными средствами и, вероятно, сможет предложить BP цену, превышающую рыночный уровень», – предполагает собеседник «Ведомостей». AAР предлагает продать акции только по рыночной цене, добавляет он. Ранее совладелец ТНК-ВР Михаил Фридман оценивал 25% компании в 7 – 10 млрд. долларов.

По соглашению акционеров ТНК-ВР, у ВР 90 дней на «добросовестные переговоры с AAР», во время которых она не имеет права продавать свои акции другим претендентам. Этот срок истекает 17 октября. Источники «Ъ» не исключают, что о сделке между ВР и «Роснефтью» может быть объявлено раньше. «Всё будет зависеть от позиции AAР. Если они поймут, что не смогут выкупить долю ВР, и не будут на неё претендовать, то «Роснефть» и ВР объявят о сделке уже в ближайшее время»,– говорит один из собеседников «Ъ». В AAР ситуацию не комментируют.

Сечин – «за», Дворкович – «против»

«Условия «Роснефти», которая предлагает более дорогую оценку и ещё свои акции, конечно, выгоднее для ВР. Вряд ли AAР будет увеличивать предложение»,– говорит один из собеседников «Ъ». При этом «Роснефть», скорее всего, предложит британской компании новые совместные проекты, например на шельфе (сейчас они партнёры по немецкой нефтеперерабатывающей Ruhr Oel). 

По словам собеседников «Ъ», близких к переговорам, если «Роснефть» станет акционером ТНК-ВР, на неё не будет распространяться условие эксклюзивности, то есть госкомпании не придётся согласовывать все новые проекты в России и на Украине. Не исключено, что госкомпания договорится с AAР о постепенной консолидации её доли. При этом, например, исполнительному директору Герману Хану в целом может быть весьма комфортно работать с Игорем Сечиным, считает один из собеседников «Ъ». Российские акционеры ТНК-ВР никогда не отрицали возможности партнёрства с «Роснефтью». 

Однако сделка может быть реализована, только если её поддержит правительство. А оно пока против. «Для любых госкомпаний расширение участия в экономике считаю нецелесообразным. Решение по каждой конкретной сделке тем не менее будет приниматься отдельно – это правда жизни. Пока консультации были только в кулуарах. Официального обсуждения с руководством «Роснефти» ещё не было»,– припоминают «Ведомости» слова вице-премьера Аркадия Дворковича про сделку по ТНК-ВР. Впрочем, по словам одного из собеседников, вхождение ВР в акционерный капитал «Роснефти» «отвечает планам правительства по приватизации госкомпаний». 

Аналитик Газпромбанка Александр Назаров отмечает, что инвестиции в «Роснефть» для ВР будут гораздо менее доходными, чем в ТНК-ВР, даже с учётом увеличения дивидендов до 25% от чистой прибыли по МСФО. Но британская компания, видимо, поняла, что с AAР договориться не удастся и сотрудничество с «Роснефтью» сулит большие перспективы, считает аналитик. Но, добавляет Валерий Нестеров из «Тройки Диалог», паритетное владение компанией «вряд ли имеет перспективы» вне зависимости от того, кто будет новым акционером ТНК-ВР, и, скорее всего, «Роснефть» в итоге получит над ней контроль.

Где возьмёт деньги «Роснефть»

В среду стало известно, что «Роснефть» намерена занять у зарубежных банков около 15 млрд. долларов для финансирования покупки. Об этом сообщило агентство Debtwire со ссылкой на свои источники. Официально в Кремле не комментируют отношение к сделке. Но источник РБК daily называет её желательной. Возможное партнёрство с «Роснефтью» на условиях паритета устраивает и консорциум AAР, говорил в конце июля один из российских акционеров ТНК-ВР. 

Впрочем, источник РБК daily на рынке утверждает, что активность «Роснефти» беспокоит консорциум. «ТНК-ВР – прибыльный бизнес, компания создавалась как средство извлечения прибыли. У неё самые высокие дивиденды в отрасли. Появление нового акционера может изменить эту ситуацию», – напоминает он.

По мнению аналитика ИФК «Метрополь» Сергея Вахрамеева, госкомпания сможет найти необходимые для этого средства. У неё есть около 13% казначейских акций (порядка 9 млрд. долларов). Если цена за 50% ТНК-ВР будет более 30 млрд. долларов (по неофициальным данным, 32 млрд. долларов «Роснефть» предлагала российским акционерам за их долю в ТНК-ВР год назад), сделка будет негативно оценена инвесторами, предупреждает эксперт. Стоимость всей ТНК-ВР он оценивает в 50 млрд. долларов.

ТНК-ВР генерирует стабильно высокий дивидендный поток, который «Роснефть» может использовать для погашения привлечённых займов на покупку доли в компании, или финансирование займов может быть обеспечено посредством кредитов от самой ТНК-ВР, что является наименее привлекательным сценарием для миноритариев, цитирует РБК daily аналитика ИФД «КапиталЪ» Виталия Крюкова.