Акционеры компании приняли решение увеличить капитал компании путём выпуска допэмиссии акций на сумму более 9,5 миллиарда рублей и конвертации в них акций ОГК-6. В результате размещения дополнительных ценных бумаг за одну обыкновенную именную акцию ОГК-2 владельцы акций ОГК-6 будут отдавать 1,2141 своей акции. Объединение компаний предполагает передачу всего имущества и обязательств.

До объединения компании выплатят дивиденды за прошлый год, на что в ОГК-2 зарезервировано 159 миллионов 611 тысяч рублей, а в ОГК-6 немного меньше – 142 миллиона 22 тысячи рублей. Стоит напомнить, что начала процесса объединения компаний рынок ждал с апреля 2011 года, а намерения были озвучены ещё раньше – в прошлом году «Газпром» заявлял о том, что планирует слить воедино две из четырёх своих энергокомпаний.

«Сегодня мы сделали большой шаг к началу нового этапа в развитии нашего бизнеса в электроэнергетике. Создание единой компании на базе двух ОГК позволит нам оптимизировать бизнес-процессы и вывести эффективность управления компании на новый уровень», – прокомментировал решение акционеров председатель советов директоров ОАО «ОГК-2» и ОАО «ОГК-6» Денис Фёдоров. 

ОГК-2 и ОГК-6 и до объединения являлись весьма крупными генерирующими компаниями. В состав первой входят пять станций (ОАО «Псковская ГРЭС», ОАО «Серовская ГРЭС», ОАО «Ставропольская ГРЭС», ОАО «Сургутская ГРЭС-1» и ОАО «Троицкая ГРЭС») общей мощностью 8,7 гигаватта, основной объём мощности приходится на Уральский федеральный округ (70 процентов).

ОГК-6 является одной из крупнейших российских генерирующих компаний и обладает шестью ГРЭС (Рязанская ГРЭС, Новочеркасская ГРЭС, Киришская ГРЭС, Красноярская ГРЭС-2, Череповецкая ГРЭС) общей суммарной мощностью 9,16 гигаватта, основная мощность распределяется на Центральный федеральный округ (40 процентов).

Таким образом, в результате объединения появится генерирующая компания, которая будет обладать мощностью 17,7 гигаватта, годовой выработкой порядка 80 миллиардов киловатт-часов. Ожидаемый аналитиками синергетический эффект от объединения в ближайшие 5 лет составит 7,8 миллиарда рублей.

В целом подобное объединение – позитивный сигнал для этого сегмента рынка, который послужит локомотивом для роста его котировок.

Однако в среду генеральный директор ООО «Газпром энергохолдинг» Денис Фёдоров на специально созванной пресс-конференции объявил о том, что общество в течение ближайших двух недель сформулирует свои вопросы и подаст соответствующую бумагу в Федеральную антимонопольную службу.

Стоит отметить, что объединение вызвало вопросы и у держателей именных акций компании. Так, против консолидации проголосовали владельцы 10,81 процента акций ОГК-2 и 19,5 процента ОГК-6. На выкуп акций у несогласных с объединением каждая из ОГК может выделить не более 10 процентов от стоимости своих чистых активов.

В денежном выражении сумма составляет около 4 миллиардов рублей. Таким образом, получается, что для ОГК-2 максимальное количество выкупленных «несогласных» акций составит 7 процентов, а для ОГК-6 чуть больше – 9 процентов.

Со своими возражениями на  планы объединения уже выступила компания «Интер РАО», владеющая соответственно 6 и 13% капитала компаний. По мнению экспертов, «Интер РАО», предъявив к выкупу свои бумаги, не только избавится от ненужных ей долей, но и получит за них хорошую премию к рынку, пишет РБК daily. Цена выкупа за акцию ОГК-2 установлена в 1,7 руб., а за бумагу ОГК-6 — 1,4 руб., при том что текущая их стоимость не превышает 1,44 и 1,14 руб. соответственно.

«По ОГК-2 мы предъявим к выкупу весь пакет, — заявили РБК daily в «Интер РАО». — А по ОГК-6 решение будет принято в течение месяца». 

По словам руководителя отдела акций ИФД «КапиталЪ» Константина Гуляева, это и является причиной, по которой «Интер РАО» решила сейчас выйти из капитала компаний. «Голосовали против не потому, что не согласны с объединением ОГК, а для того, чтобы продать свои бумаги по фиксированной цене выше рынка. Это вполне соответствует их стратегии по отказу от миноритарных долей», — отметил эксперт. По его оценке, полностью продав свои доли в обеих ОГК, «Интер РАО» могла бы получить с учётом премии без малого 2,75 млрд. руб.

Впрочем, как пояснили в «Газпром энергохолдинге», на выкуп акций у не согласных с объединением зарезервировано только 8,2 млрд. руб. По закону об акционерных обществах компания не может направить на выкуп сумму, превышающую 10% стоимости чистых активов на момент принятия решения о выкупе. Согласно отчётности по РСБУ за 2010 год, 10% активов ОГК-2 соответствует 3,8 млрд. руб., ОГК-6 — 4,1 млрд. руб.

В ОГК-2 холдинг рассчитывает выкупить 7,18% акций, а в ОГК-6 — 9,37%. Таким образом, «Интер РАО», имея возможность полностью продать свой пакет в ОГК-2, в то же время не укладывается в «квоту» по выкупу бумаг ОГК-6. Это, по всей видимости, и стало причиной того, что, предъявив к выкупу акции «двойки», «Интер РАО» отложила решение о судьбе пакета в «шестёрке».

По мнению аналитика «Тройки Диалог» Александра Котикова, это время может быть использовано для переговоров непосредственно с газовой монополией. «Пакетов «Интер РАО» в этих ОГК недостаточно, чтобы получить значительную долю в объединённой ОГК. Но нет и возможности полностью продать все бумаги ОГК-6 через buy back. Поэтому, вероятно, может иметь смысл попытаться договориться с «Газпромом» о возможном единовременном выкупе всего пакета или обмене активами», — полагает эксперт.

Завершить слияние планируется в четвёртом квартале 2011 года, пишет «Коммерсантъ». После слияния «Газпром» получит в объединённой компании 58,8% акций (сейчас монополия контролирует 57,3% акций ОГК-2 и 60,6% акций ОГК-6).