Иностранные инвестиции в российскую экономику в первом полугодии 2005 года
составили 32,2 млрд. долл. Это в 2,4 раза больше показателя аналогичного периода
прошлого года и лишь на 5% меньше годового показателя за весь 2004 год. Такие
данные приводит Банк России в аналитическом комментарии к платежному балансу
и внешнему долгу России за январь—июнь 2005 года.

Чистый прирост прямых инвестиций составил 11,4 млрд.
долл., портфельных — 4,4 млрд. долл., прочих — 16,4 млрд. долл.
При этом приток иностранного капитала в экономику был интенсивнее, чем рост
зарубежных активов.

Аналитики выделяют несколько факторов, стимулирующих рост иностранных
инвестиций. Это досрочное погашение внешнего долга. В первом полугодии 2005
года Россия выплатила 9,3 млрд. долл. и сделала заявление о намерении продолжить
досрочное погашение. Также на настроение инвесторов повлияло состояние
российского фондового рынка, который в первом полугодии демонстрировал
стабильный рост.

«Несмотря на тенденцию удорожания денег на мировом рынке,
полагаю, что до конца 2005 года инвестиции в российскую экономику
будут расти», — считает аналитик ИК «Церих» Николай Подлевских.

По объему привлеченного иностранного капитала лидирует сектор нефинансовых
предприятий. Наибольший объем средств был привлечен компаниями, связанными с
добычей полезных ископаемых. Зарубежные инвестиции в нефинансовый сектор
составили 26,7 млрд. долл., что в 1,8 раза больше по сравнению с аналогичным периодом
2004 года. Прямые инвестиции выросли с 4,5 млрд. долл.
до 10,7 млрд. долл., из которых 4,3 млрд. долл.
были направлены на покупку акций и долей в российских предприятиях.

Инвесторов не отпугивает то, что, привлекая средства, российские компании
допускают нецелевое использование средств. Пока Россия обладает большим
инвестиционным потенциалом, считают экономисты, иностранцы будут закрывать
глаза на такие детали.

«Инвестиции потребуются на разработку месторождений на Сахалине, на
строительство Северного трубопровода и трубопровода в Китай. Весьма
привлекательны предприятия энергетики», — сказал Николай Подлевских.

Также зарубежные инвесторы вкладывали в быстроразвивающийся банковский
сектор. Прирост иностранных активов в банковский рынок оценивался в 11,6 млрд.
долл., что в 2 раза выше показателя аналогичного периода 2004 года.

«Рост мировых процентных ставок способствовал увеличению привлекательности
международных финансовых инструментов, операции с которыми резиденты
проводили с целью получения дохода, прежде всего в краткосрочном периоде. Из
общего объема прироста требований к нерезидентам на краткосрочные категории
приходилось 84%.

Иностранные активы банковского сектора на 1 июля 2005 года составляли 37,1
млрд. долл., в том числе краткосрочные — 80% их общей суммы», — отмечается в отчете ЦБ.
Кроме того, увеличились иностранные обязательства банковского сектора на 6,3
млрд. долл. в отличие от аналогичного периода 2004 года, когда отток иностранных
капиталовложений из российских банков оценивался в 0,6 млрд. долл.

«Чистый приток капитала по категории «ссуды и займы» вырос в 2,9 раза по
сравнению с первым полугодием 2004 года. Значительный объем заимствований
банков был обеспечен за счет выпуска еврооблигаций», — поясняется в комментарии
ЦБ.

«Банки начали активно развивать розничное кредитование. В связи с
этим они стали привлекать длинные зарубежные пассивы», — констатирует экономист ИК «Уралсиб» Владимир Тихомиров.

Центробанк подчеркивает, что краткосрочные финансовые инструменты теряют
популярность. Так, доля краткосрочных инструментов на банковском секторе
сократилась с 49 до 38%. За первое полугодие 2005 года иностранные пассивы
выросли с 37,1 млрд. до 43,4 млрд. долл.

На фоне роста инвестиций аналитики ЦБ отмечают, что из-за укрепления рубля по
отношению к доллару и евро активы домашних хозяйств в форме наличной валюты
уменьшились на 2,5 млрд. долл. При этом часть накоплений трансформировалась в
безналичную форму — валютные вклады и депозиты, объем которых за отчетный
период увеличился.

Тем не менее российская экономика в глазах инвесторов все еще выглядит
недостаточно надежной. Неопределенность, которая возникнет в ближайшем
будущем из-за предвыборной гонки, по мнению экспертов, может охладить интерес
инвесторов.