В скором времени муниципальные власти Ангарска планируют подписать
соглашение с «Внешторгбанком-24» (в недавнем прошлом «ГУТА-Банк»),
выигравшем тендер на организацию облигационного займа, где его конкурентом
был Сбербанк России. По словам заместителя мэра Ангарского муниципального
образования Лидии Суворовой, победитель предложил за пакет услуг по
организации займа более низкие комиссионные — 0,9% от объема займа. Город
предполагает зарегистрировать выпуск своих ценных бумаг уже в сентябре.

Планируется выпустить облигации на сумму 150 млн. рублей со сроком
обращения 3 года. Определение доходности бумаг — еще предмет переговоров,
она будет средней между ставкой рефинансирования, которая составляет 13%, и
ставкой по коммерческим кредитам, пояснила Лидия Суворова. «Обсуждается
также возможность увеличения объема займа до 200 млн. рублей. Мы оцениваем
этот вариант. Нам не нужны «лишние» деньги, за которые придется платить
проценты», — отметила она. Заимствовать много городу еще не позволяет и
местный бюджет, который составляет 1,5 млрд. рублей, и к тому же имеет
10-процентный дефицит.

По словам Лидии Суворовой, все ангарские облигации сразу после выпуска
выкупит «Внешторгбанк-24». Это значит, что все деньги город
получит до конца года, отметила она. Средства, заимствованные на фондовом
рынке, главным образом будут направлены на модернизацию стадиона
с искусственным льдом «Ермак» и создание профессиональной хоккейной
команды. Таким образом власти намерены пропагандировать спорт и здоровый
образ жизни.

Затраты на команду в муниципальном бюджете заложены на нынешний год в
сумме 12 млн. рублей. Реконструкции стадиона — более затратный проект. Он
предусматривает финансирование в сумме 300 млн. рублей. Из них только на
изготовление и монтаж крыши — металлической мембраны из сверхпрочного
материала — требуется 53 млн. рублей. В 2004 году инвестиции в проект
составили 80 млн. рублей.

В мэрии Ангарска считают, что выпуск облигаций позволит диверсифицировать
портфель заимствований местной казны. Кроме того, городская казна получит
возможность прокредитоваться под процент ниже рыночного, отметила Лидия
Суворова. По мнению заместителя главы администрации Иркутской
области Ирины Думовой, муниципальные облигационные займы могут получить
распространение в городах и районах области. По ее оценкам, половина
муниципалитетов области имеют хорошие перспективы развития и могут быть
интересны инвесторам.

Сейчас на самых популярных торговых площадках — Московской
межбанковской валютной и Санкт-Петербургской валютной биржах — представлены
облигации Брянска, Волгограда, Ногинского района Московской области,
Новосибирска, Перми, Томска, Уфы. Средняя доходность бумаг составляет 10-
10,5% годовых, обращение — 2-3 года. Бумаги с самой высокой доходностью
предлагает Томск. Она составляет 11%.

Тем не менее аналитики с сожалением отмечают, что предполагаемый объем не
позволит разместить облигации путем публичного размещения на биржевых
площадках. В противном случае заем ничем не отличается от обыкновенного
кредита, считает Александр Ермак из ИГ «Регион». Минимальный объем
эмиссии, предполагающий прямое предложение, составляет 200 млн. рублей.
Выпускать облигации меньшим объемом малоликвидно по причине достаточно
высоких разовых затрат на организацию выпуска, подчеркнул Александр Ермак.
В то же время выкуп займа одним инвестором лишает возможности эмитента
выяснить рыночную стоимость своих бумаг, подчеркнул эксперт. А прямое
предложение инвесторам, возможно, позволило бы снизить доходность
и, следовательно, затраты на обслуживание займа. Торги показывают, что
минимальная доходность муниципальных бумаг может достигать 8%, сказал наш
собеседник.