Строительство Богучанской ГЭС ведется с конца 70-х годов. И одной из перспективных целей
РАО «ЕЭС» является завершение строительства этой гидроэлектростанции, причем в
реальные сроки. «Достройка Богучанской ГЭС имеет довольно большое значение как для РАО
«ЕЭС России» (что позволит энергохолдингу получить одну из самых современных и мощных
ГЭС), так и для развития Сибирского экономического региона в целом», — сказал RBC daily
Алексей Соловьев, аналитик ИК «Проспект» по электроэнергетике. Уже сейчас известно, что
зона затопления ГЭС будет находиться на отметке 185 м, что хотя и снизит мощность станции
до 1,6 тыс. МВт, но одновременно сократит издержки на строительство (изначально зона
затопления станции планировалось на уровне 208 м, что обеспечивало бы мощности станции
на уровне 3 тыс. МВт).

Детальная разработка вариантов реализации этого проекта была заказана «Вэб-инвест Банку»,
который и представил итоги своей работы. Всего в итоговом отчете было свыше 2 тыс.
вариантов достройки, рассчитанных по всем возможным комбинациям. Учитывались, в
частности, разные уровни зоны затопления, проектные мощности и прочие параметры, на
основании которых выводились различные сроки достройки, объемы и способы
финансирования.

На презентации было озвучено несколько наиболее приемлемых, с точки
зрения консультантов, вариантов завершения строительства проекта. Это может быть
выделение средств из будущих доходов единой гидро-ОГК, в которую включена станция,
привлечение прямого инвестора, выделение средств из федерального бюджета или целевых
средств РАО «ЕЭС России», либо комбинация вариантов; например, сети для передачи
мощности финансируются из бюджета, плотина и оборудование — из средств инвестора.

Окончательный выбор останется за министерствами и правительством РФ, а результат будет
озвучен в ближайшее время. В самих компаниях — заказчике и исполнителе оценки проекта
(РАО «ЕЭС» и «Вэб-инвест Банк») — детали презентации не комментировали.
Вместе с тем понятно, что принципиально важным моментом является даже не сам проект
достройки Богучанской ГЭС, — выбор из предложенных вариантов, судя по всему, будет
сделать несложно. «Богучанская ГЭС — давняя головная боль для РАО «ЕЭС», поскольку
завершить ее строительство из-за недостатка средств государству не под силу. В этих
условиях принципиальным является даже не сам проект достройки Богучанской ГЭС,
выбранный межведомственной рабочей группой, а то, кто из частных инвесторов примет
участие в достройке ГЭС», — сказал RBC daily Александр Корнилов, аналитик по
электроэнергетике ИК «БрокерКредитСервис».

По словам отраслевых экспертов, неплохие шансы стать инвестором проекта есть у «Базэла».
«За это право борются «Базовый элемент» (структура РусАла Олега Дерипаски) и ЗАО
«Комплексные энергетические системы», и, на мой взгляд, самые высокие шансы стать таким
инвестором имеет «Базовый элемент». У него в регионе имеется более широкое
поле деятельности для инвестиций, а сама Богучанская ГЭС изначально строилась как раз под
нужды местных алюминщиков», — говорит Александр Корнилов. С ним согласен Алексей
Соловьев, по словам которого, строительство станции изначально планировалось для
определенного энергоемкого проекта — нескольких металлургических заводов,
контролируемых «Базэлом».

«Базэл» уже давно заявил о своем желании вложить средства в
этот проект, но получал отказ от РАО «ЕЭС» из-за конкурентного противостояния структур
Анатолия Чубайса и Олега Дерипаски. Формальная причина отказа заключалась в том, что
«Базэл» якобы предлагал недостаточную сумму. Правда, по неофициальной информации, на
сегодня ситуация уже другая. Согласно заявлению Анатолия Чубайса о существующей
договоренности с Олегом Дерипаской, можно предположить, что «Базэл», пойдя на уступки в
конфликте вокруг Саяно-Шушенской и Красноярской ГЭС, вправе рассчитывать на
взаимность со стороны РАО. В частности, Чубайс мог предоставить возможность выступить
«Базэлу» в качестве инвестора достройки Богучанской ГЭС», — отмечает аналитик ИК
«Проспект». В пресс-службах «Базового элемента» и аффилированной с ним компании
«ЕвроСибЭнерго» ситуацию прокомментировать не смогли.

Однако в «Комплексных энергетических системах» также подтвердили свое намерение стать
инвесторами строительства Богучанской ГЭС. «Мы считаем проект «Богучанская ГЭС»
интересным и перспективным. Однако вырабатываемая станцией электроэнергия будет
слишком дорогой, а потому не конкурентоспособной в Сибирском регионе. Цена менее 1,5
цента за кВт-ч нерентабельна для Богучанской ГЭС. Необходимо найти покупателя для этой
электроэнергии. Есть два варианта: первый — крупный внутренний потребитель, второй —
внешний потребитель, который сможет гарантировать покупку электроэнергии по этой цене, —
комментирует RBC daily ситуацию Анатолий Егоров, заместитель генерального директора
ЗАО «КЭС». — Поэтому на стадии принятия инвестиционных решений необходимо
определиться со сбытом электроэнергии. В качестве альтернативы мы предлагаем проект
«Энергомост Россия — Китай». Учитывая нехватку собственной электроэнергии в Китае, этот
вариант кажется нам очень перспективным. Мы готовы принять участие в достройке
Богучанской ГЭС при том условии, что будет определена схема сбыта электроэнергии, то есть
найден покупатель, который гарантировал бы покупку электроэнергии по цене не ниже 1,5
центов за кВт-ч».

Очевидно, что кто-то именно из этих двух компаний получит право инвестировать средства в
окончание проекта. Однако в ИК «БрокерКредитСервис» не склонны сбрасывать со счетов
вариант, при котором у проекта в результате будет более одного частного инвестора. «Я не
исключаю и возникновения некоего партнерства обоих частных инвесторов, но для них это
может быть менее выгодным путем, поскольку в случае, если инвестиции будут осуществлены
в обмен на долю в пакете Богучанской ГЭС, доля каждой компании уменьшится», — говорит
Александр Корнилов.