— Владимир Алексеевич, фонд «Энергия-инвест» является
детищем приватизации, о которой в обществе сложилось стойкое
отрицательное мнение. Многие считают, что
разгосударствление экономики привело не к появлению
эффективных собственников, а к элементарному разворовыванию
общественного богатства. Вы согласны с такой оценкой?

— Отчасти согласен. Приватизация «по Чубайсу» носила
циничный характер. Она была направлена на решение политических
задач, не имела ничего общего с социальной справедливостью. В
результате, например, разные категории населения оказались в неравных
условиях. Работники крупных предприятий, которые имели
возможность стать владельцами акций по закрытой подписке,
от разгосударствления хоть что-то выиграли, работники бюджетной сферы,
пенсионеры, ученые и гуманитарии проиграли больше всех. Одной из целей
создания нашего фонда как раз и было стремление обеспечить
участие в распределении собственности именно этих слоев
населения.

— И что же для этого удалось сделать?

— Мы принимали ваучеры у колхозников, учителей и врачей,
воспитанников детских домов и
интернатов. Нам
удалось получить рекордное для Иркутской области количество
акционеров — более 44 тысяч, которые сдали около 70 тысяч
ваучеров, обменяв их на акции фонда. Все эти люди приняли
участие в процессе распределения государственной
собственности через чековые аукционы, на которых мы покупали
акции, способные принести доход.

Наш фонд оказался одним из немногих не только в Иркутской
области, но и в стране, который твердо следовал своим обязательствам
перед акционерами, ставил их интересы выше личной выгоды или
наживы руководителей фонда. За десять с
половиной лет мы ни разу не изменили этому
принципу. В то же время из почти 700 чековых инвестиционных фондов,
созданных в России, большая часть была элементарно разворована
недобросовестными руководителями.

К сожалению, в процессе приватизации было оставлено много
лазеек жуликам и проходимцам, стремящимся к быстрому
обогащению. В отличие от них фонд «Энергия-инвест» всегда
ставил интересы акционеров на первое место. Сегодня оценочная
стоимость наших активов составляет более 700 миллионов рублей,
или 402 рубля на одну акцию. Для сравнения скажу, что
сопоставимый с нами по числу акционеров существующий в
Иркутской области фонд также образованный в процессе
приватизации имеет около рубля активов на одну акцию.

— Значит, у приватизации были разные «дети». Как же
создавался ваш фонд, кто стоял у его «колыбели»?

— Фонд «Энергия-инвест» был зарегистрирован в Иркутской
области последним, тринадцатым по счету. Однако я попросил
присвоить ему порядковый номер 14. Может быть, это было
суеверие, но, скорее всего, сыграла свою роль природная
осторожность. Для того, чтобы минимизировать риски, лишний
раз судьбу испытывать не надо.

Одним из условий продуктивной и успешной работы стала
поддержка идеи создания фонда крупными хозяйственниками и
опытными руководителями — заместителем генерального директора
АНХК Владимиром Семяшкиным и заместителем
генерального директора «Иркутскэнерго» Валентином Межевичем,
ныне представителем Иркутской области в Совете Федерации.

Изначально фонд был создан как частная структура, его учредителями
стали десять физических лиц, составивших основу будущего совета
директоров. Его состав подбирался исходя из предложений
руководителей АНХК и «Иркутскэнерго» с учетом личных
качеств кандидатур. Большинство из
тех, кто с первых дней встал «у руля», и по сей день принимает
активное участие в работе, доктора технических наук Валерий
Ломтадзе и Валерий Зоркальцев, ветеран «Иркутскэнерго»
Евгений Стратиевский, ведущие специалисты АНХК Ольга
Лохмотова, Ольга Малаханова, бессменный председатель совета
Леонид Михайлов.

Мое назначение на должность директора фонда тоже было не
случайно. К тому времени я был одним из немногих, кто получил
профессиональную подготовку к работе на рынке ценных бумаг
после окончания специальных курсов в Москве.

— Чем же привлек фондовый рынок молодого иркутского
программиста? Вы ведь работали в Институте систем энергетики
Сибирского отделения Российской Академии наук?

— Моя научная деятельность была связана с математикой и
программированием, мне близок был виртуальный мир
компьютерных расчетов. А работа с ценными бумагами
также требует хорошо развитого абстрактного мышления
и способности к системным расчетам рисков от этой
деятельности. Не последнюю роль сыграло и желание
получить материальную независимость, а работа на
фондовом рынке позволяет зарабатывать деньги.
Пришлось, правда, сделать непростой выбор между
политической карьерой и бизнесом. Я был первым депутатом в
Иркутской области, избранным в областной Совет на
альтернативной основе. Такое доверие оказали мне жители
Академгородка. Став одним из лидеров группы
демократических депутатов, я часто выступал на сессиях,
боролся с засильем старых подходов к решению проблем
развития области. Эта деятельность
представлялась мне важной, и ее можно было продолжать. Но
дальнейшие политические события вызвали у меня массу
вопросов. Остаться в политике означало нарушить принцип
«Не делай то, чего не понимаешь»…

— А какие качества вам больше импонируют в людях?

— Честность, порядочность, профессионализм. С этой точки
зрения мы и подбирали команду, с которой все эти годы
работаем на фондовом рынке.

— И еще, наверное, способность к трезвому расчету?
История развития фонда убеждает, что его
инвестиционная политика всегда строилась на
анализе рынка, моделировании возможных
ситуаций и стремлении избежать неоправданных
рисков. Значит, вы — человек осторожный?

— В первую очередь — ответственный. Работая в фонде, мы
никогда не «размазывали» наши активы по сомнительным сделкам,
стремясь к сиюминутной выгоде. При выборе стратегии сказалось то
обстоятельство, что его руководители хорошо представляли себе
перспективы развития топливно-энергетического комплекса, считая
эту отрасль экономики наиболее привлекательной для инвестиций.
Значительную часть наших первоначальных активов составили
акции «Иркутскэнерго», а также нефтяных и топливных компаний.
Дальнейший анализ убедил нас в привлекательности
телекоммуникационной и машиностроительной отраслей, мы внесли
соответствующие коррективы в инвестиционную политику и не
просчитались.

— Вы, что же, никогда не ошибаетесь?

— Смотря что называть ошибкой. Нам не всегда удается
просчитать возможные риски от деятельности на фондовом рынке.
Зависимость котировок ценных бумаг от политической и
экономической ситуации как в России, так и в других странах
является объективным фактором, который бизнес пытается
прогнозировать, но не может предвидеть с абсолютной точностью.
Для уменьшения риска резкого снижения рыночной стоимости
активов мы придерживаемся консервативной инвестиционной
стратегии.

Существуют и другие риски. Например, изменение курса
национальной валюты. Мы много потеряли в период неожиданной
девальвации рубля по отношению к доллару, но справились с
ситуацией. Много сил приходится тратить на компенсацию
избыточного вмешательства государства в деятельность рынка.
Порой требования государства противоречат друг другу и мешают
выполнению уставных задач. Затрудняет работу и существующая
система налогообложения, которая порой оборачивается слишком
высокими или несправедливыми требованиями к участникам
фондового рынка и вообще плохо предсказуема.

Тем не менее мы стараемся эти риски минимизировать,
работать стабильно, как говорил один известный иркутский
экономист, «предпочитаем планомерную поступь вместо
судорожных рывков».

В результате четыре года подряд мы
выплачиваем дивиденды нашим акционерам в
размере 40 миллионов рублей, по 21 рублю на акцию.
Перечисления в бюджет в виде
налогов от прибыли фонда по итогам 2003 года составили 23
миллиона рублей. Мы считаем это хорошими результатами
работы.

— Но говорят, что все познается в сравнении…

— У каждого инвестиционного фонда в Иркутской области своя
история, каждый решал свои задачи и шел к своей цели. Результат же
такой, что по объективным показателям «Энергию-инвест» не с кем
сравнить на региональном рынке. Поэтому для оценки
эффективности вложений акционеров мы вправе обратиться для
сравнения к аналогичным показателям паевого инвестиционного
фонда «Альфа Капитал», хорошо известного в стране,
преобразованного из чекового инвестиционного фонда с тем же
названием.

Один пай «Альфа Капитал» по результатам 2003 года
оценивался в сумму 43,55 рубля. Таким образом, стоимость одного
ваучера, вложенного в эту компанию, на который выдавалось 10
акций, составила 435,5 рубля. А стоимость приватизационного чека,
вложенного в фонд «Энергия-инвест», в зависимости от периода
инвестиций составляла от 4020 до 6030 рублей по оценочной
стоимости активов и от 1000 до 1500 рублей по рыночной цене
акций фонда.

— Значит, сегодня можно купить акции фонда именно по этой
цене?

— Вряд ли у вас это получится. Наши акционеры не спешат
расставаться с ценными бумагами фонда. Для них это хорошее
вложение средств, возможность передать по наследству источник
стабильного дохода.

— А как в таком случае можно стать партнерами вашего
бизнеса? Или вы не заинтересованы в привлечении
новых средств?

— Как раз наоборот. Я надеюсь, что
уровень развития нашего бизнеса сделал его
привлекательным для квалифицированных, грамотных инвесторов,
готовых выступить серьезными игроками на фондовом рынке и
разделить связанные с этим риски. Для них ООО «Управляющая
компания «Энергия-инвест» создала паевой инвестиционный фонд —
— сокращенно ПИФ. Суть его работы состоит в том, что люди,
располагающие свободными денежными средствами, отдают их в
управление, чтобы деньги работали, приносили доход. При этом в
паевом фонде размер дохода заранее не устанавливается, а зависит от
величины взноса и результатов работы. Это не банк с
фиксированной ставкой по вкладу. Это новые партнерские
отношения между теми, у кого есть деньги, и теми, кто умеет с ними
работать.

— Что касается высокой эффективности вашей работы с
активами, тут сомнений нет. Но каковы механизмы,
защищающие интересы пайщика, есть ли гарантии, что фонд не
разорится?

— Гарантией служат традиции фонда «Энергия-инвест», весь его
опыт работы на рынке ценных бумаг, наше твердое стремление
умножать доход клиентов, избегая неоправданных рисков и
поспешных шагов. Кроме того, в самом законодательстве о паевых
инвестиционных фондах заложены серьезные инструменты для
защиты интересов вкладчика, препятствующие проведению
слишком рискованных операций.

— И сколько же можно заработать, став пайщиком
инвестиционного фонда?

— Не в моем характере выдавать желаемое за действительное.
Все зависит от того, как мы сумеем поработать. Доход каждый год
может быть разным, тем более что ситуация на рынке ценных бумаг
складывается непросто. Мы ставим задачу, прежде всего, сохранить
вложенный капитал, компенсировать потери от
инфляции и обеспечить оптимальный доход без риска пострадать от
финансовых авантюр.

Сейчас многие люди задумываются о том, как заработать на
обеспеченную, достойную старость. Надеюсь, что со временем
паевой инвестиционный фонд станет надежным инструментом в
решении этой задачи. На это нацелена повседневная, кропотливая
работа фонда.