21 января в
Иркутске состоялась региональная
конференция профессиональных
участников рынка ценных бумаг

Обсудив
положение на фондовом рынке России,
профессиональное сообщество
пришло к выводу, что основной
причиной фондового кризиса в
стране стало отсутствие
инструментов, которые не носят
спекулятивного характера.
Обрушился рынок ГКО, ОДО
пирамидальных государственных
бумаг. Так называемые "голубые
фишки" — акции крупных
предприятий, интересные лишь с
точки зрения приобретения
контрольного пакета либо
спекулятивной игры и зачастую не
имеющие реального обеспечения —
резко упали в цене, обусловив
крупные потери фондовых компаний.
Поэтому региональный рынок должен
только приветствовать
возникновение инструмента,
лишенного всех "прелестей"
обвалившихся ценных бумаг.

В середине
декабря 1998 г. такой инструмент
появился — ОАО "Каравай"
зарегистрировало в Иркутском
региональном отделении ФКЦБ России
первые за последние два года на
территории Иркутской области
облигационные займы. Условия
выпуска и обращения облигаций ОАО
"Каравай" детально
проработаны. Эмитент не стал
изобретать велосипед, а избрал
классическую схему, проверенную
временем и опытом множества
корпораций мира. Основное их
преимущество в том, что средства,
полученные от реализации займа,
пойдут на развитие реального
производства. А это, в свою очередь,
является гарантом того, что
облигации ОАО "Каравай" не
станут очередным "мыльным
пузырем".

Разумеется,
вложив деньги в эти бумаги, вы не
получите сверхприбыли, но на фоне
всеобщего недоверия государству
этот инструмент гораздо
привлекательнее для инвестиций,
чем вложения, например, в
Сберегательный банк (про вложения в
валюту говорить не будем).

Кроме того,
не берусь прогнозировать, но
считаю, что профессиональным
участникам рынка ценных бумаг
(брокерским и дилерским компаниям)
будет интересно работать с
облигациями "Каравая" хотя бы
потому, что больше работать уже и не
с чем. А это, в свою очередь, дает
надежду на высокую ликвидность
облигаций на вторичном рынке. То
есть вы в любое время можете найти
лицо, которое эти облигации у вас
купит.

Разумеется,
не оценив вероятность вернуть
деньги назад с процентами, никто не
станет их отдавать. И здесь уже
решать тем, кто знает "Каравай"
в лицо — а это многочисленные
потребители его продукции в
Ангарске, Иркутске, Шелехове и
других населенных пунктах всего
региона от Красноярска до Монголии.

Что ж, этот
облигационный заем станет
экспериментом, интересным не
только для самого эмитента, но и для
профессионалов на рынке ценных
бумаг и для ИРО ФКЦБ как
государственного органа, лелеющего
надежду на восстановление рынка
ценных бумаг в регионе. Можно
только пожелать, чтобы эксперимент
принес удачу и владельцам
облигаций, и "Караваю".

М.
БОБРОВСКАЯ, главный специалист
отдела регистрации выпусков ценных
бумаг ИРО ФКЦБ РФ.