"Хит"
отопительного сезона — векселя, а
не золото

Будущее
курса доллара поставлено в прямую
зависимость от наполняемости
государственного бюджета до конца
года. В том случае, если
правительству удастся получить
кредит МВФ или, по крайней мере,
гарантии на его получение либо
продать пятипроцентный пакет АО
"Газпром", то курс до начала
следующего года удержится на
уровне 18-19 рублей. А иначе, полагают
аналитики, границы расширятся до
30-40 рублей. Иных же источников
бюджетного насыщения, увы, нет. Но
ниже сегодняшнего уровня курс
доллара, вероятнее всего, не
опустится.

Тем временем
наша страна продолжает жить за счет
других стран — объем импорта в
долларах почти в два раза превышает
объем экспорта. При этом
платежеспособность населения тихо
угасает. Президент болен.
Золотовалютные резервы, судя по
всему, переоценены. Инфляция
ощутимо возрастает, что, кстати,
подтверждают заявления
правительства о пополнении
денежной наличности. Однако,
несмотря на столь отягощающие
сознание факторы нашей
политической и экономической
несостоятельности, бизнесмены
продолжают находиться в поиске
места приложения собственных
интеллектуальных и финансовых
возможностей.

Так, с
недавнего времени инвесторы
открыли для себя новый способ
вложения средств — в золотые
слитки. Банки живо откликнулись на
вожделения россиян и установили
свои цены. Вместе с тем эксперты
склонны пессимистично расценивать
этот вид вложений. По мнению
аналитиков компании
"Единство", золото на
сегодняшний день не является
ликвидным товаром. При отсутствии в
стране вторичного рынка золота, о
котором мечтали до кризиса, но не
успели построить, рискованно
покупать по существующим
достаточно высоким ценам. В будущем
по этим же ценам, не говоря уже о
более высоких, продать вряд ли
удастся. Нельзя забывать и о том,
что цены на этот металл во всем мире
ниже на 30-40 процентов, нежели в
России. Кроме того, вездесущий НДС
на торговлю золотом явно мешает
развиваться этому рынку. Если его
отменят, то цена как минимум
снизится на 20 процентов, что
сделает вложения в него более
выгодными.

Немного
радует оживившийся рынок
корпоративных акций. Объемы
выросли по сравнению с сентябрем в
5-10 раз. Колебания котировок
небольшие — плюс-минус 3-4 процента.
Спрэды (разница цен между покупкой
и продажей) сократились до 10
процентов. Все это говорит о том,
что наблюдается некая стабилизация
(конечно, это звучит почти нелепо)
рынка. Причины оживления
финансисты затрудняются сообщить:
либо на рынок повлиял довольно
крупный инвестор, который, купив
необходимый пакет акций, удалился с
рынка, либо участники рынка
поддерживают его самостоятельно,
не желая мириться с чрезмерно
низким уровнем цен на акции
российских предприятий.

Наибольшие
объемы сделок приходятся на акции
РАО ЕЭС, ЛУКойла, Сургутнефтегаза. В
число неликвидных акций попали
бумаги Иркутскэнерго и Сбербанка.
Значения индексов компании
"Единство" за последнюю неделю
изменились в среднем на 10,64
процента в сторону снижения. В
числе наиболее пострадавших акции
Иркутскэнерго — почти на 20
процентов. Следует отметить, что
цены на акции этой компании в
последнее время оказались выше, чем
на бумаги РАО ЕЭС, возможно, что
инвесторы наконец-то оценили шансы
иркутского энергетического
монополиста выше, чем у РАО.

Основные же
доходы на финансовом рынке
по-прежнему сосредоточены на рынке
долгов и векселей.

Банковские
векселя переживают изменения. Дело
в том, что этап насыщения дебиторов
крупнейших банков, можно сказать,
завершен. И сейчас все ожидают, что
же будет дальше с
гипертрофированной банковской
системой. Спросом пользуются в
основном долговые обязательства
банка СБС-Агро, поскольку
правительство выразило свое
намерение поддержать банк для
использования его в качестве
расчетно-кассового центра
агропромышленного комплекса.
Векселя других банков пока не
актуальны.

На рынке
корпоративных векселей гораздо
спокойнее, поскольку от
воздействия на коньюнктуру сил
извне мало что зависит. Проблемы
возникли у векселей СИДАНКО — после
сообщения о разборках с АНХК спрос
на бумаги резко упал. Чего нельзя
сказать о бумагах Иркутскэнерго. В
отопительный сезон спрос на
энергетические векселя вырос, при
этом предложение снизилось.
Участники рынка пока не меняют цены
и держат их на уровне 21,5 процента.